К ценным бумагам относятся особым образом оформленные документы, которые свидетельствуют о правах их владельцев на что-либо: на управление предприятием, на получение долга и процентов по нему, на часть прибыли компании или её имущества при прекращении бизнеса.
Принято различать эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. К эмиссионным ценным бумагам относятся документы, которые имеют стандартный и единообразный характер. Таковыми являются акции в пределах одного выпуска (эмиссии), облигации, производные ценные бумаги – так называемые деривативы (фьючерсы, опционы). К неэмиссионным ценным бумагам, имеющим индивидуальный и единичный характер, относятся векселя (долговые расписки), чеки, сберегательные сертификаты и сберкнижки на предъявителя.
Рассмотрим наиболее общие характеристики таких ценных бумаг как акции и облигации.
Акцией является ценная бумага, подтверждающая право владельца на управление данным акционерным обществом, на участие в его прибылях и на часть имущества в случае прекращения предпринимательской деятельности.
Первые акции появляются в период снаряжения крупных морских экспедиций, когда требовалась большая концентрация капитала при рассредоточении рисков. Экспедиции к берегам Индии могли принести как огромные прибыли (перец и пряности ценились тогда на вес золота), так и существенные убытки, если корабли погибали в штормах. Первым акционерным обществом стала нидерландская Ост-Индская торговая компания, образованная в 1602 году для торговли со странами Юго-Восточной Азии (подробнее см. здесь). Голландское слово акция (Aktie) означало пай, доля, которые можно было перепродавать всем желающим.
Впоследствии в виде акционерных обществ стали образовываться наиболее крупные предприятия из различных сфер экономики – промышленности, транспорта, финансового сектора.
Акции бывают двух типов – простые (обыкновенные) и привилегированные. Их основное различие состоит в том, что простые акции дают право голоса на общем собрании акционеров, а привилегированные – безголосые; но они дают две важные привилегии: 1) дивиденды по простым акциям не выплачиваются, если не выплачены дивиденды по привилегированным акциям; 2) в случае банкротства АО или прекращения бизнеса первоочередное право на компенсацию стоимости бумаг имеют привилегированные акции.
Современные акции эмитируются, как правило, в безбумажной форме. Это помогает избежать расходов на дорогостоящую бумагу со многими элементами защиты от подделок. Кроме того, в безбумажной форме акциями удобно торговать через Интернет, когда на переоформление нового владельца уходят сотые доли секунды.
Наконец, акции бывают именные и предъявительские. Именные акции, в отличие от предъявительских, записаны за конкретным владельцем – физическим или юридическим лицом. Предъявительские акции считаются собственностью того лица, которое их предъявило. Дивиденды по предъявительским акциям выплачиваются АО по номеру и серии бумаги.
Следует подчеркнуть, что акционирование нередко используется для повышения эффективности производства и создания народных предприятий (их ещё называют ESOP — Employee Stock Ownership Plan — рабочая акционерная собственность). В таких АО каждый наёмный работник является одновременно акционером, получая как зарплату, так и дивиденды.
Государственные органы и крупные акционерные общества часто пользуются таким инструментом, как долговые ценные бумаги. Чаще всего – это облигации, которые бывают самых разных видов (доходные, валютные, ипотечные, конвертируемые, защищённые от инфляции и т.д. – подробнее см. здесь). С помощью облигаций удобнее привлекать денежные средства инвесторов на долгие сроки, так как зачастую облигационные займы дешевле банковских кредитов). Компания или государственный орган, эмитировавший облигации, обязуется выплачивать в чётко оговоренные сроки проценты и основную сумму долга. Если допускается просрочка или государство заявляет о невозможности выплачивать долг, то наступает дефолт.
Оставить комментарий